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2021/8/23 14:02:55 分类: 外汇平台参与: 20人

然而，一旦你这样做，你就注定要失败。

  在我受到这种打击后，我会立即减少我的业务。

  我当时做的不是赚多少钱来弥补损失，而是关于重拾交易的信心。

  Part.3任何一个从事交易的人，都会经历一段持续盈利的时期。

  比如我可以连续盈利12天，但到最后我一定会觉得很累，所以我会在连续盈利或大赚后马上减量操作。

  亏损的原因一般是获利了结但没有平仓。

  各国也会在一定程度上涉足其他的流动性相对较好的资产，比如再回购合约、商业票据、货币市场基金等。

  截至2020年底，面向海外发售的这些安全与流动性资产的总规模已经达到了大约20万亿美元。

  其次，根据国际清算银行的数据，外国实体还发行了大约12万亿美元的美元计价资产。

  再加上前面提到的由美国出口的美元资产，美国之外，这种相对拥有安全和流动性的美元资产总盘子，已经达到了大约32万亿美元。

  世界上没有任何一个其他货币系统能够向全球提供如此量级的安全与流动性资产。

  由此产生的第一个结果是很容易理解的，就是美元确立了在全球经济当中的统治性地位。

  永恒性就意味着美国政府可以债滚债，永远不断地为自己的旧债进行再融资。

  只要美国的经济增长速度能够超过国债融资成本的增长速度，这一过程就不会中断。

  考虑到投资者对安全和流动性资产的需求将始终旺盛，而全世界又只有美国政府能够合格扮演这个满足前者需求的角色，这种模式自然还将持续下去。

  换言之，投资者与美国国债之间的关系是非常牢固的，是完全经得住暴风骤雨的考验的。

  这方面最直观的证据之一就是，虽然美国的公共债务正在迅速增长，而且预计未来一段时间也将如此，但是国债的收益率始终保持在低水平，而且通货膨胀前景也相对稳定。

  　　从“快乐水”到房价，终端加速传导　　除了上游原材料，近期终端消费品的提价也吸引了市场的关注。

  　　此前，可口可乐、宝洁(131.26,-2.68,-2.00%)、金佰利相继宣布，为应对大宗商品价格上涨的压力，将提高产品售价。

  当然它们只是涨价大军中的典型代表。

  　　事实上，在中美财报季之初，成本压力已成为一个突出的话题。

  全美企业联盟（NFIB）调查显示，公司打算提高价格，以应对这些成本压力，而在经济复苏、需求回暖的背景下，涨价实则有助于提振公司业绩。

  但是，摩根士丹利(81.52,0.57,0.70%)美股首席策略师威尔逊（MichaelWilson）此前也对记者表示，新冠大流行和家庭储蓄上升导致一些需求被压抑，某些终端市场的价格上涨可能最初会得到消化，但能持续多久？“虽然现在就企业是否有能力将成本转嫁到重新开业上下结论还为时过早，但我们认为这对利润率预期是一个潜在的风险。

  ”　　以“快乐水”为例，原材料成本的上涨对于中小企业而言更具杀伤力，而巨头因为具备采购规模和供应链优势，深谙成本控制之道。

  根据拆解，一瓶3元的500毫升的可口可乐中，与原材料直接挂钩的原浆成本占比为10%，装瓶厂成本占比15%，而经销商、零售商、运输成本占比近29%，剩下的公司运营、广告及税收又分摊了近30%。

  　　虽然可口可乐在涨价原因中，提及了包装材料塑料、铝以及糖浆等原材料涨价或短缺给公司带来的压力，但实际上可口可乐已经将大部分装瓶业务外包给装瓶厂，剩下真正需要由可口可乐自身去承担的原材料涨价压力就只有10%的原浆成本。

  不过，对消费品而言，考虑到运输成本占总成本的比重也不小，疫情后供应链和物流中断对企业带来的压力也不容小觑。

  海运方面，有效运力的阶段性短缺造成集装箱运价飞涨，BDI指数突破11年来新髙。

  　　就现阶段来说，涨价对企业仍是一个利好。

  回顾可口可乐上一次涨价发生在2018年，彼时同样是面对大宗商品价格的上涨，叠加特朗普针对铝加收10%的关裞，造成生产成本的上升。

  在业绩承压的情况下，可口可乐选择了涨价。

  涨价后的2019年，可口可乐业绩明显回暖，一改自2013年以来连续六年营收负增长的局面，2019年全年营收增长8.65%，净利润同比增长38.64%，销售净利率升至24.11%，较2018年抬升3.8个百分点。

  有了2018年的成功先例，如今面对成本上升和业绩回落的压力，可口可乐涨起价来自然是毫不手软。

  　　另一个例子是，木材价格的大涨不断传递到美国火爆的地产市场。

  过去一年来，山火大面积蔓延、经济封锁让卡车运输受阻、疫情影响等因素，都加剧了木材的短缺。

  另一端则是新屋开工和营建许可增长对木材的旺盛需求。

  根据全美住宅建筑商协会的数据，过去一年，木材成本的上升使美国新建房屋的平均价格上涨了逾2.4万美元。

  全美最大房地产建筑商莱纳集团一季度财报电话会上预计，今年二、三季度木材价格还会涨，但不会缩减投建计划，公司将通过议价及其他成本控制有效对冲木材涨价。

  　　一般而言，美国房价和利率呈现反比，但今年美债收益率不断攀升，房价丝毫没有降温的迹象。

  需求甚至也没有减弱的迹象，如按照3月销售速度计算，消化完成屋库存需要2.1个月。

  平均从挂牌到售出的速度仅为18天，而3月所售房屋当中有83%在市场上挂牌的时间不到一个月。

  所以也有观点认为，本轮房地产的牛市不会随着美债收益率回升而立竿见影地终结，而是会继续延续，持续到何时的判断依据则和上市公司利润率相似，即直至居民对高房价可负担能力恶化为止。